Varför Microsoft s Stock Options Scare Me. Forget Windows 2000 Såvitt jag kan säga är den enskilt mest lukrativa produkten Microsoft Nasdaq MSFT säljer sin egen aktie Microsoft tar emot nästan lika mycket kassaflöde från aktiemarknaden som det gör genom att sälja varor och tjänster Här är hur. Microsoft mottar kontant kontant genom att utfärda personaloptioner, varefter företaget tar emot miljarder dollar i skatteavdrag från IRS för att göra det. Lägg till teckningsoptionerna som säljs på eget lager och företaget har över 5 Miljarder från aktiemarknaden förra året räkenskapsåret slutade juli 1999, skattefri För jämförelse var dess nettoinkomst efter skatt bara 7 8 miljarder Microsoft kanske inte mycket i programavdelningen, men dess revisorer är imponerande. Det igen lite långsammare med hjälp av Microsofts senaste årsredovisning Som med alla årsrapporter finns de mest intressanta sakerna i tabellerna i slutet. I det här fallet letar du efter 3,1 miljarder dollar På inkomstskattförmåner som förekommer i Finansieringsavsnittet i Kassaflödesanalysen kommer den ovanstående länken att ta dig dit Lemme-omväg för en sekund för att förklara vilka optionsavgifter för inkomstskatt som är. En betydande del av de löner som Microsoft betalar till sina anställda kommer I form av aktieoptioner snarare än i kontanter Jämfört med resten av branschen är mängden kontanter som Microsoft betalar sina programmerare i bästa fall medioker. Det lockar och behåller anställda via aktieoptioner. Dessa alternativ ger medarbetarna rätt att köpa en viss Antal aktier i Microsofts aktie till en liten del av det aktuella marknadspriset. Medarbetare kan även ta ett automatiskt löneloppsdrag för att göra teckningsbetalningen att utöva varje aktieoption när den förfaller och därigenom effektivt få aktier i Microsoft-aktier som en del av lönen Eftersom beståndet har uppskattat väsentligt eftersom det beviljades till ett lösenpris som motsvarade marknadspriset flera år tidigare. Microsoft s alternativ är icke-kvalificerade, Vilket innebär att arbetstagaren omedelbart beskattas när en option utövas, dvs används för att faktiskt köpa mycket billigt lager. Skillnaden mellan det pris som arbetstagaren betalar för aktien och det aktuella marknadspriset för det lager som de erhåller räknas som beskattningsbar inkomst på anställd s W-2 skatteformulär för året som om de mottog det kontant. Kostnadsbasen för aktien justeras i enlighet därmed, vilket innebär att om arbetstagaren genast sålde sina nyförvärvade Microsoft-aktier skulle de inte ha några ytterligare skatter. De har redan varit Beskattas på den inkomsten i alla fall och de enda nya skatter som uppkommer är kapitalvinstskatter om de säljer beståndet till ett högre pris än de köpte det. Kapitalvinstskatten gäller för de extra pengar som uppnåtts genom att sälja en investering för mer än den köptes För endast beloppet över det ursprungliga köpeskillingen - kostnadsbasen - beskattas, och detta har inget att göra med options. Corporations betala skatt på egen inkomst i allmänhet 35, men pengar De betalar ut i löner till anställda är avdragsgilla från bolagets intäkter. Eftersom beviljande av optioner till anställda resulterar i beskattningsbar inkomst för de anställda, får Microsoft att dra av den skattepliktiga anställdas inkomster från egna skattepliktiga företagsinkomster, och det är där Microsoft fick en skatt - fria 3 1 miljarder i kontanter i fiscal 1999 Optionsoptioner inkomstskatt fördelar. Men om du slutar och tänka på det, Microsoft behöver inte verkligen spendera faktiska pengar för att ge alternativen Det fick även lite pengar från sina anställda, i Form av kontanter som de anställda betalat via löneavdrag för att utnyttja sina alternativ Allt Microsoft måste göra var att utfärda nya aktiecertifikat, vilket mer eller mindre innebär att man tar en omröstning i ett styrelsemöte och sedan skjuter upp en laserprinter. Så Microsoft fick 3 1 Miljarder av skattepengar tillbaka från regeringen, som vid en 35 skattesats skulle ersätta en 9 miljarder skattekostnad, det aldrig behövde betala sina anställda beskattades och betalade den skatten ut av sina egna kontantlöner , Och Microsoft fick pengarna tillbaka till sina företagskassor. Det fick till och med 1 3 miljarder kronor tillbaka från sina anställda i det löneavdragsavdraget för att utnyttja alternativen Gemensam aktiepapperspost, i samma Finansieringstabell som optionsoptionsskatt Fördelar Tillsammans är det nästan 4 5 miljarder dollar Microsoft gjort direkt från att sälja lager. Detta är ovanpå en stor kontantbesparing från att ersätta aktier i sitt lager för faktiska pengar som betalas till anställda i första hand. Kom ihåg att Microsoft endast gjorde en 7 8 Miljarder vinst i fjol Att betala sina anställda extra 9 miljarder i kontant kompensationskostnad skulle gå 1 miljard i röda Men det behöver inte, eftersom aktiemarknaden ger pengar för att hålla Microsoft som Microsoft skriver ut lager, betalar Dess anställda med aktiemarknaden och aktiemarknaden ger pengar för Microsofts anställda när de säljer aktierna eller får marginallån mot det Microsoft kan skriva ut så mycket lagret som det gillar för att betala sin Anställda och så länge marknaden fortsätter att köpa aktier från de anställda, behöver Microsoft inte lägga för mycket av sina egna pengar för att betala sitt folk. Den 99 juli hade Microsoft cirka 60 miljarder personaloptioner utestående, Och det ger mer hela tiden. Självklart trycker du på mer lager utspädes värdet av Microsofts befintliga aktier, men så länge aktiekursen fortsätter går det ingen att tänka på och självklart kan Microsoft köpa tillbaka några av sina aktier - 3 Miljarder år 1999 Gemensam aktie återköpta i samma Finansieringstabell som tidigare - men eftersom det emitterade över 10 miljarder aktier aktier 9 miljarder skattepliktig inkomst utöver de 1 3 miljarder som de anställda betalat för det, är denna återköp i bästa fall en förmildrande faktor Men eftersom många Microsoft-aktieägare håller fast på sina aktier och lever på marginallån, ökar utspädningen inte Microsofts aktieflöde tills de bestämmer sig för att sälja, dvs börsen börjar gå ner och de måste betala av den marginalen Lån Samtidigt bidrar återköpen till att aktiekursen dämpas för mycket. Arbetsgivaralternativ är inte den enda sorten Microsoft säljer. Det säljer en annan typ som kallas tecknade teckningsoptioner till fondförvaltare, vilket ger dem rätt att sälja Microsoft-aktier tillbaka till bolaget vid en Fast pris långt under det pris som de för närvarande handlar på. Givetvis är fondförvaltare med stor exponering mot Microsofts aktieinköp teckningsoptioner som försäkring, vilket ger dem ett garanterat pris på golv som de kan sälja ut om lagret kollapsar om lagret inte går samman , Teckningsoptionerna upphör att vara värdelösa efter några år och ge Microsoft ytterligare intäkter tre fjärdedelar av en miljard år 1999. Put warrant fortsätter i kassaflödesanalysen. Så har du det 3 1 miljarder från ett skattebrott, 1 3 miljarder från Dess anställda och 0 7 miljarder från teckningsoptioner kombinerar för att ge Microsoft över 5 miljarder från sin egen aktie i budget 1999 och det undviker att betala 9 miljarder i lön Allt det från ett företag som bara hade 7 8 miljarder i nettoresultatet och så länge som beståndet fortsätter, kan de fortsätta göra annonsen oändligt. Om Microsoft hade rekryterat några personer från sin bokföring avdelning till programmeringspersonalen, skulle de ha fått Windows 2000 i tid , Eh Då igen, vem bryr sig om produkter om du kan tjäna så mycket pengar utan dem. Not 20 - Medarbetaraktier och sparplaner. Stockplaner exklusive stock options. Stock awards. Stock Awards SA är bidrag som ger innehavaren rätt till aktier i Microsoft Gemensamt lager som prisvästarna SAs generellt västar över en femårsperiod. Ledarskapsutmärkelser. Ledarskapsutmärkelser LSAs är en form av SA där antalet aktier som slutligen mottas beror på vår affärsutveckling mot specificerade prestationsmått. LSA ersatte delad prestanda Aktieutmärkelser SPSA under räkenskapsåret 2013 Aktier som tidigare utfärdats inom ramen för SPSA-programmet kommer fortsättningsvis att väckas ratably under deras ursprungliga term, vanligen med en treårig kvarvarande tjänst E period. Ett basnummer av LSAs beviljas under varje räkenskapsår vilket representerar prestationsperioden för utdelningarna. Efter utgången av prestationsperioden kan antalet aktier ökas med 25 om vissa prestationsmått uppfylls. En fjärdedel av Tilldelade aktier kommer att vara väsentliga ett år efter tilldelningsdatum De återstående aktierna kommer att vara halvårsvisa under de följande tre åren. Följande incitamentsplan. Under EIP: s incitamentsprogram utdelar ersättningskommittén prestationsbaserad kompensation som omfattar både kontanter och SA till verkställande direktören Tjänstemän och vissa ledande befattningshavare För verkställande befattningshavare baseras deras utmärkelser på en aggregerad incitamentspool motsvarande en procent av koncernens rörelseintäkter. För räkenskapsåren 2013, 2012 och 2011 var poolen 0 35,03 och 0 25 av verksamheten Inkomst respektive SA-väsen ratably i augusti av var och en av de fyra åren efter beviljandet datum De slutliga kontantutmärkelserna kommer att bestämmas efter varje prestanda pe Riod baserad på individuell och affärsmässig prestation. Aktivitet för alla aktieplaner. Verkligt värde för varje tilldelning beräknades vid datumet för beviljandet med hjälp av följande antaganden. Totalt värde för verkligt värde på börsintäkter uppgick till 2 8 miljarder, 2 4 miljarder , Och 1 8 miljarder kronor för räkenskapsår 2013, 2012 respektive 2011. Stödetillgångar. För närvarande ger vi optioner främst i samband med företagsförvärv. Vi beviljades två miljoner, sex miljoner och nolloptioner i samband med företagsförvärv Under räkenskapsåren 2013, 2012 respektive 2011. Personaloptionerna under 2013 var följande: 30 juni 2013 var 191 miljoner aktier i vårt stamaktier reserverade för framtida utfärdande genom Plan. Savings Plan. Vi har en Besparingsplan i USA som kvalificerar sig enligt Section 401 k i Internal Revenue Code och ett antal besparingsplaner på internationella platser Deltagande amerikanska medarbetare kan bidra upp till 75 av sin lön men inte mer t Han lagstadgade gränser Vi bidrar med femtio cent för varje dollar som en deltagare bidrar till i denna plan med maximalt bidrag av 3 av deltagarens resultat. Matchande bidrag för alla planer var 393 miljoner, 373 miljoner och 282 miljoner under räkenskapsåren 2013, 2012, Respektive 2011 kostnadsförs som bidrag. Matchande bidrag placeras proportionellt mot varje deltagares frivilliga bidrag i investeringsalternativen enligt planen. Investeringsalternativ i den amerikanska planen inkluderar Microsoft-stamaktie, men varken deltagare eller våra matchande bidrag krävs för att Investeras i Microsoft common stock.2013 Microsoft. Gates beklagar att de någonsin använde aktieoptioner. Gates pratade med samma årliga konferens som var forumet för sex år sedan för en kommentar från hans vice biträdande Steve Ballmer, nu Microsoft: s verkställande direktör, som roiled en Överhettad aktiemarknad Ballmer sa vid den tidpunkten att han trodde att Microsoft-aktien var sannolikt övervärderad, tillsammans med H de flesta andra teknikföretag Han hade också rätt Gates sa. Gates erbjöd sig inget sådant svepande uttalande och sa att han trodde att så många aktier är övervärderade idag som undervärderade. Det är inte som 99, där du bara måste säga, hur kan du Eventuellt växa till den typen av flera. Som svar på en fråga om MSNBC sa Gates att Microsoft fortfarande är mycket engagerad i nyhetsbolaget. Han sa att han inte hade några nyheter att rapportera om publicerade rapporter att Microsoft och NBC förhandlade fram förändringar i deras joint venture-avtal . Men han sa att Microsoft har mycket intresse av att vara inblandad i innehållet så brett definierat. Major Market Indices. Vi har råd att vara i många olika saker och ta oss tid att försöka räkna ut det, sa han. Gates sa att teknologin växer lika snabbt idag som för fem år sedan på höjden av dot-com-bubblan , Men förändringarna är oftast obemärkt. Han hänvisade till förbättringar i datorhastighet, säkerhet och driftskompatibilitet som bidrar till en framtid där datorer bättre kan utföra mer sofistikerade uppgifter som taligenkänning. Högt galenskap Gates betonade det växande Pervasiveness av högupplösta dator och videoövervakare som inleder en ny ålder av grafisk realism i videospel och annat interaktivt innehåll. Han diskuterade också nästa generation av Xbox-spelkonsolen, som kommer att presenteras senare i månaden, kommer att ge Microsoft en Chans att ta över Sony som ledare inom spelbranschen. Vårt mål i den senaste generationen var att vara i spelet, sa Gates till reportrar. Vi kom ut ur denna runda en stark nr 2.Gates sa att den senaste versionen av Xbox, kodnamnet Xenon, skulle ha en rad funktioner som Kommer att göra enheten till ett mer mångsidigt verktyg för spel, musik, video och bilder i vardagsrummet. Gates betonade också hur Xenon skulle dra nytta av den växande tillgängligheten av televisions och innehåll i HD-format, vilket gör att tydligare bilder kan visas På stora breda skärmar. Microsoft planerar att släppa ut detaljer för sin nästa generation Xbox den 12 maj i en MTV-special före en nyckelspelskonferens senare i månaden där Sony också förväntas tala om sin efterträdare till PlayStation 2, dess nuvarande Generationskonsol och marknadsledare. Reuters bidrog till denna rapport.
No comments:
Post a Comment